2026年上半年，铝行业交出了一份令市场瞩目的成绩单：行业利润同比增长114.84%，在有色金属行业利润中的占比从35.61%提升至39.43%。多家上市铝企的归母净利润同比增幅超过100%，订单储备充足，产线满负荷运转。
这组数据背后藏着一个值得拆解的经营逻辑——当上游成本下降、下游价格上涨，中间环节的利润空间被大幅拉开。
上下游价差扩大，冶炼环节”躺赢”
数据最有说服力：上半年氧化铝（铝的主要原料）现货均价约2685元/吨，同比下降21.9%；而下游电解铝现货均价约2.41万元/吨，同比上涨18.8%。一降一涨之间，冶炼企业的利润空间急剧扩大。
河南中孚实业的数据印证了这一点：上半年实现利润18.8亿元，同比增长165%。总经理钱宇介绍，企业订单充足，产线满负荷生产。另一家铝企明泰铝业预计上半年归母净利润14亿至14.5亿元，高端产品订单量持续增加。
新能源汽车拉动高端铝材需求
如果说传统铝材靠量取胜，那么高端铝材则代表了一个全新的增长极。新能源汽车、储能设备对轻量化材料的需求持续攀升，电池铝箔、电池壳专用铝材等品类供不应求。
明泰铝业的电池壳专用铝材月产量从去年六七千吨增至今年2万吨，即便大幅扩产依旧跟不上需求节奏。目前企业高端铝材产品占比已达50%。商丘当地企业则通过技术迭代研发出超薄型电池铝箔，精准适配新能源产业轻量化趋势。
低空经济、机器人等新兴赛道同样需要新型铝材和合金产品。中国有色金属工业协会副会长陈学森指出，这些领域正是铝行业发展新质生产力的具象体现。
出口562万吨，”卖全球”格局成型
海关总署数据显示，上半年我国铝材和铝制品合计出口562万吨，同比增长14.1%。中孚实业铝材出口量达23万吨，同比增长23%，出口销量占总销量的三分之二。
出口增长的驱动力是多重的：地缘冲突和高能源成本导致部分地区铝供应收缩，国内外铝价差扩大带动出口；更深层的原因在于中国铝产业链的完整性和韧性——从原材料到精深加工的全链条能力，在全球范围内具有不可替代的竞争优势。
明泰铝业上半年外贸出口同比增长10%，出口产品产量与附加值同步提升；其海外工厂产量同比提升20%，利润大幅增长，已实现满负荷生产。中孚实业的易拉罐用铝材年产能超50万吨，占据全球8%至10%的市场份额。
高端化、绿色化：下一个增长密码
分析师判断，全球新能源汽车、储能、AI算力基建和电力投资的持续高增长，将带动铝材长期刚需。未来数年，高端铝加工赛道有望维持5%到15%的年均增速。
对于传统制造业而言，铝行业的案例提供了一个清晰的路径：在上游降本与下游需求升级的双重窗口期，谁能率先完成产品结构从”走量”到”走质”的切换，谁就能抓住这轮周期红利。高端化、绿色化、全球化布局——这三个方向，正在成为制造企业抢占市场的核心路径。
